杠杆的光影:在融资成本、金融创新与平台稳定性中的正向共振

一场关于杠杆的对话,不止关于钱的多少,更关乎信息、时机与信任。股票融资成本由资金市场、平台费与风险溢价共同塑造。若市场融资利率为3%,平台额外费率

0.6%,再叠加对冲与操作成本,总体资金成本可能落在5%–7%区间。现实中,税负、信息不对称与流动性冲击会把成本推高。莫迪利亚尼与米勒在1958年的理论指出,在理想市场中资本结构对企业价值影响微乎其微,而现实市场因税收、交易成本与信息不对称而

使杠杆成本具有显著边际效应(Modigliani & Miller, 1958)。因此,投资者与平台应重点关注风险控制与透明披露,而非盲目追求更高杠杆。

作者:Kai Chen发布时间:2025-12-09 16:46:44

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